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2020-01-29 10:40 来源:
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次新基金公司绕着权益走?北信瑞丰9只混基现状尴尬

《红周刊》作者 张桔

近年来,虽然A股市场整体平淡,但内地公募基金的数量却突飞猛进,目前公募基金总数已经突破了4000只;其中,混合型基金的数量最多,债券型基金和股票型基金的数量分居第二和第三位。

就权益类基金而言,来自Wind资讯的数据显示,目前排名前十的基金公司所发的权益产品数量基本上都达到了50只左右,其中南方基金所发股基和混基最多,达到87只;招商基金所发的权益类产品也突破了80只大关。冰火两重天,成立时间较晚的基金公司所发的权益类基金产品少之又少,公募部分基本以债券和货币为主。

对此,金融界资深基金分析师常玏表示,次新基金公司人才储备不足,股票基金经理实际上成本是最昂贵的,没有明星经理就发不出大规模的产品,但没有大规模的产品则养不起明星基金经理,这似乎成为了一个“死循环”;此外,一家次新基金公司至少要有10只产品的规模“打底”,才会有余力在权益上做点事情,否则容易砸了自己的招牌!

次新基金公司权益“告急”?

根据《红周刊》记者的统计,在内地目前的公募基金公司中,排名在75位之后且成立时间晚于2013年的基金公司约有27家,按照今年第一季度末的数据,这些基金公司的整体规模都在200亿水平线之下。

不约而同的是,这些基金公司自成立迄今都未将发展的重心放在权益类产品身上。具体说来,其中成立时间不长的鹏扬基金、华宸未来、中航基金、富荣基金、嘉合基金、汇安基金等都未发一只权益类产品,成立时间稍久的红塔红土、富安达、长安等几家公司发行权益类产品约为5只;在这一区间段数量最多的纪录是9只,2014年3月成立的北信瑞丰基金摘得了这一区间段的“标王”。

若从产品收益率的角度来看,2013年后成立的基金公司旗下产品大多业绩平庸。究其原因,由于操盘手大多年轻且欠缺经验,投研团队相对实力薄弱,他们所发的权益类基金产品规模多数“迷你”,这就造成基金经理担忧赎回放量而不敢重配所看好的股票,他们要保持一定规模的仓位来应对赎回,不求出色先求自保。

当然,在这类基金公司中,间或也能跑出一两匹黑马。2016年,圆信永丰优加生活全年实现的收益率约17.96%,在年终排名战中名列前茅。资料显示,圆信永丰公司成立于2014年的1月2日,优加生活是公司旗下唯一的一只股票型基金,该基金的双操盘手之一洪流是一位经验丰富的投资者,他凭借较为准确的市场预判躲过了熔断,仓位比例契合市场涨跌。

但并非所有次新基金公司都能挖到或者培养出洪流这样的人才。《红周刊》记者采访获悉,次新中小基金公司人才队伍捉襟见肘,常常会出现基金经理跨界操刀的现象,例如固收操盘手们也会来管理权益类产品,这样就很难保证权益类产品的业绩了。

接受《红周刊》记者采访时,天相投顾基金分析师贾志表示,对于这类基金公司而言,实际上是需要靠一轮牛市才能够生存下来的;市场不给力的话,次新基金公司发行权益类产品毫无优势可言,想要突围就要设计产品创新的卖点来吸引投资者的眼球。

次新基金公司红塔红土市场部人士也表示,公司目前还没有发行权益类基金的计划。假设未来要发行权益类基金的话,在操作思路上重点配置是三块:首先是大额存单,因为这部分资产目前收益较高,增强固定收益;其次是上证50,今年价值股走势一直相对较好;再次是打新,基金力图通过打新收益来谋求组合增值。

北信瑞丰青睐权益业绩难堪

而在一众稍晚成立的基金公司纷纷绕道权益之时,成立于2014年3月的北信瑞丰基金则将重点放在了权益类基金身上。

来自Wind资讯的数据统计显示,北信瑞丰基金的两大股东分别是北京国际信托有限公司和莱州瑞海投资有限公司。从公司旗下产品的架构来看,北信瑞丰目前有9只混合型基金产品,规模合计为22.47亿;公司同时还有两只货基和一只债基,固收类产品和权益类产品的配比约为2:1。从只数上来看,北信瑞丰权益类基金占比约四分之三,它是这一区间段基金公司中最高的。

点击北信瑞丰基金的官网,记者发现北信瑞丰目前有两只新基处于发行档期中,而两只产品恰好都是权益类基金:一只是公司成立以来的首只股基北信瑞丰研究精选股票,而另一只则是混合型基金北信瑞丰产业升级。其中前者的拟任基金经理是公司的研究总监庞琳琳,而后者的操盘手则是基金经理吴洋,而吴洋目前还管理着健康生活、外延增长和丰利保本三只基金,新基金发行结束后他将成为“一拖四”基金经理,公司如今另一位“一拖四”基金经理则是公司的副总高峰。

那么,公司旗下现有混基中的偏股型产品业绩又如何呢?Wind数据显示,9只混基中的6只偏股型产品开年迄今交出的是一份几乎全线亏损的成绩单。具体说来,北信瑞丰无限互联今年以来净值下跌24.20%,北信瑞丰健康生活主题今年以来净值下跌6.23%,北信瑞丰平安中国今年以来净值下跌10.91%,北信瑞丰中国智造主题今年以来净值下跌13.48%,北信瑞丰外延增长今年以来净值下跌3.78%,其中唯一净值上涨的是北信瑞丰新成长,该基金今年以来净值微微上涨0.39%。这样一份惨淡成绩单背后,隐藏着哪些不为人知的“隐情”?

这里我们以今年以来净值跌幅最惨的北信瑞丰无限互联为例来分析,该基金目前已经排在混合型基金的倒数第三位,基金目前的掌舵人为高峰和陈乐华。资料显示,高峰是从2020-01-29基金募集成立起就正式挂帅,而当时一起挂帅的于军华于2020-01-29离任;1月15日,王洋接替了于军华,与高峰一起掌舵北信瑞丰无限互联;但王洋的任期比于军华还短,他于2020-01-29卸下了该基金的基金经理职务;稍早前的2020-01-29,该基金又聘任了陈乐华来与高峰共同“打理”。纵观成立以来的基金经理变迁,其实可以用“铁打的高峰,流水的助手”来形容。那么,高峰究竟何许人也呢?

相关的资料显示,高峰实际上是北信瑞丰旗下资历最深的一位基金经理。出道迄今,他在基金经理的岗位上任职已将近七年,而北信瑞丰旗下基金经理的平均从业年限才为2.50年。早年,他曾在深圳的宝盈基金任职,期间管理过泛沿海增长、基金鸿阳、鸿利收益三只基金。彼时在任职宝盈期间,他就因“独家”重仓亏损股云天化和英力特遭到多数基金投资者的质疑,而在其离开宝盈后,与他当初携手操盘泛沿海增长的搭档盖俊龙独挑大梁业绩出色,成为后来宝盈旗下的四小龙之一。

而转投北信瑞丰的高峰可谓平步青云,目前已经升至北信瑞丰基金的副总,且同时管理着中国智造主题、平安中国主题、健康生活主题、无限互联主题四只基金。但根据天天基金网的数据显示,高峰所操盘这四只基金的任职回报均为负值。

根据今年公募基金的一季报,北信瑞丰无限互联排名几近垫底的主因得以曝光:基金经理重仓股票大幅跑输市场。Wind的数据显示,以一季报中的十大重仓股为例,年初迄今有八只股票下跌都超过了20%,它们分别是得润电子、中粮生化、鼎龙股份、金龙汽车、中航三鑫、\*ST众和、南大光电、中南文化。这其中或有“互联网加”主题早已市场过气的客观因素,但也体现出基金经理择时择股能力较弱,操盘手难辞其咎!

次新基金路在何方?

北信瑞丰基金在权益领域的“失败”或许是一个不好的警示,次新基金公司是否会更加规避权益类基金呢?它们未来的发展路在何方呢?

对此,红塔红土基金市场部人士表示,该公司目前已经发行成立了七只公募的产品,产品线覆盖了债基、货基、保本基金、混基等,下一步计划发行沪港深基金等新产品。面对当前通道业务收缩以及金融监管趋严的大背景,公司会调整战略规划,探索产业基金、并购基金等主动管理业务中的投资机会。

常玏也向记者表示,过去若干年A股市场基本没有波澜壮阔的大牛市,债券市场倒是隔三差五会出现趋势性行情,这也就决定了次新基金公司选择固收类产品艰难起步,从为投资者谨慎赚钱的角度考虑,这类公司发行货币基金、债券基金、混合偏债是必然的逻辑。至于涉猎权益类基金,由于混合型基金具有更为灵活的仓位设定,次新公司较长一段时间会选择混合偏股型试水股市,同时尽可能回避高风险的股基。

而贾志则向记者表示,这类次新基金公司只能需要时间慢慢积累,前几年都不能对盈利有过高的期望,因为这本身就是一项长线的事业。不过,对于时下如火如荼的FOF基金而言,中小型次新基金公司或许可以抓住这根“救命稻草”,实现弯道超车,因为其可以一定程度上回避次新基金公司的人才短板,借助大型基金公司产品构造组合,力图实现凤凰涅磐!■

(责任编辑:任宪奎 CF001)

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